交出一份超過市場預期的財報，京東可以高枕無憂了嗎？

5月15日，京東集團發布了2020年第一季度業績。財報顯示，京東集團實現淨收入1462億元人民幣(約206億美元)，同比增長20.7%，並且在通常為淡季一季度新增超過2500萬活躍購買用戶，創下淡季用戶增長的新高。

不過，京東雖然第一季度營收增加了，但20.7%的增速卻創下了近幾年的曆史最低，而10.57億元人民幣的淨利潤，降幅高達85.4%，稍顯尷尬。

財報出爐後，京東盤前漲幅一度高達5.7%，昨晚開盤後更是迅速創下51.01美元的股價新高，收盤最終漲3.86%，最新市值創出746.8億美元曆史新高。一夜之間，京東市值增加了200億元人民幣。這也意味著，京東暫時從拚多多手中奪回了中國第二大電商平台的名頭。

第四隻獨角獸出爐，營收近1500億

但京東利潤少了60億

總體而言，京東交出了一份不算難看的季度財報。

財報顯示，2020年第一季度，京東集團淨收入為1462億元人民幣（約206億美元），同比增長20.7%，日用百貨商品銷售的淨收入為525億元人民幣（約74億美元），同比增長38.2%。

京東集團首席財務官黃宣德表示，“京東的彈性業務模式幫助推動了本季度穩定的營收，而且營收超出香蕉三级片的預期。”

疫情衝擊之下，京東用戶數保持了較快增速。截至2020年3月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數為3.874億，較去年同期增長24.8%，新增了超過2500萬活躍購買用戶，創下公司在淡季用戶增長的新高。

新用戶從何而來？在昨晚的電話會議上，京東回答了這個問題，“按照用戶的收貨地址來看，香蕉三级片的三到六線用戶占比已經超過六成，GMV占比已經超過一半。”為企業注入新的源頭活水，京東去年三季度末上線的社交電商“京喜”功不可沒。

眼下，下沉市場儼然成為電商平台的兵家必敗之地。為了更好的吃到這塊“蛋糕”，京東還將進一步布局，計劃采用雙輪驅動的方式，一方麵通過獨立的京喜平台拉新，另一方麵通過算法將京東主站的下沉用戶進行轉化。

此外，物流優勢也在疫情期間體現得淋漓盡致。疫情之下，快遞業務飽受衝擊，相比於無法及時配送隻能望洋興歎的平台，京東穩定可靠的供應能力給眾多品牌商吃下定心丸。財報顯示，目前京東運營730多個倉庫，包含京東物流管理的雲倉在內，倉儲總麵積約為1700萬平方米。

不過，稍顯尷尬的是，京東雖然第一季度營收增加了，但20.7%的增速卻創下了近幾年的曆史最低。此外，一季度京東的淨利潤為10.57億元人民幣，而去年同期則是72.40億元，降幅高達85.4%。

與此同時，京東的開銷也水漲船高。受疫情影響，京東一季度的銷售成本增加了20.2%至1237億元，增長主要來自於在線零售業務以及向第三方提供的物流服務的增長；物流履約成本則由去年同期的81億元同比增長29.0%至104億元。

京東方麵表示，這是因為新冠疫情引起了產品組合的變化，帶來了增量成本，日用百貨商品的大幅增長帶動了履約費用的提升。一季度的配送費用占淨收入的百分比為7.1％，而去年同期為6.7％。

值得一提的是，京東的“第四隻獨角獸”正式浮出水麵。財報中，京東宣布旗下子公司京東工業品簽署2.3億美元A輪融資協議，本輪融資由GGV紀源資本領投，紅杉資本中國基金、CPE等多家投資機構跟投，投後估值預計超過20億美元。在此之前，京東已經孵化了三隻獨角獸，分別為：京東數科、京東物流和京東健康。

市值暫時壓過拚多多

京東市值一夜增加200億人民幣

盡管一季度表現不錯，但京東仍不敢鬆一口氣。

危機感很大一部分來源於強勁對手拚多多。創業3年上市，5年反超京東，拚多多的崛起之路堪稱快速。而今年以來，拚多多已經兩度在股價上跑贏京東，就在三天前，拚多多股價創下曆史新高，市值達705億美元，堪稱凶猛。

昨晚開盤之後，京東、拚多多拉開了一場市值競賽，盤中二者股價均創新高，市值你追我趕好不熱鬧。最終，京東以746.8億美元的市值勝出，這也意味著京東暫時奪回了中國第二大電商平台的名頭。不過，拚多多的存在仍不能小覷，京東隨時可能被擠下。

一個主打中高端消費用戶，一個主攻低收入群體，京東與拚多多在補足自己短板的同時，暗中叫板對方。

2019年，京東推出社交電商“京喜 ”，發力下沉市場，和拚多多正麵對抗。值得一提的是，京喜的頁麵和玩法都與拚多多非常相似，這還不夠，京東最近又推出了“京東極速版”，定位“低價好物”，下沉市場再落一子。

而拚多多這邊，也在上個月與國美達成戰略合作。國美全量商品將上架拚多多，而國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務平台，將同時成為拚多多物流和家電後服務提供商，依靠與國美的聯姻，拚多多不僅試圖補充高端客群，也補齊了物流短板。

可以預見，在中國電商領域，京東拚多多之爭將會持續很長一段時間。